Volgens de Kondratieffcyclus gaan we van recessie naar depressie. (3)

Door Thijs-Wetemans gepubliceerd op Monday 06 May 21:41

37636c9560f3383896a7b3373e3b4b9b_1349270What goes up, must come down is de kortst mogelijke samenvatting van de Kondratieffgolf: een cyclische beweging in de economie die zich nu al voor de vierde keer herhaald. Dit derde deel uit een serie van artikelen beschrijft de speculatie op de beurs aan het einde van de herfst.

Korte terugblik.

In deel 1 maak je kennis met de Kondratieffcyclus: over de ontdekker, over de lengte van één golf (en de impact daarvan!) en over de vier fasen of seizoenen binnen een golf. De vier seizoenen beschrijf ik in deel 2. Op dit moment vindt de voltooiing van de vierde golf plaats waardoor de Long Wave Theory steeds meer op een wetmatigheid begint te lijken dan op een toevalligheid. In dit derde deel lees je over de speculatie en fraude op de beurzen in de jaren ’20 en ’90 van de vorige eeuw. Je kunt dit deel lezen als een tussendoortje, ter illustratie.

003ae4e8b9f59b0aa0910ba1f5e35735a29uZHJh

The New Era...

“The Roaring Twenties” en de daaropvolgende “Great Depression” kennen we vooral uit documentaires, films en geschiedenislessen. In de welvarende jaren ‘20 van de vorige eeuw leken de bomen tot in de hemel te kunnen groeien (“The New Era”) waarna echter plotseling een periode van bittere armoede aanbrak in de jaren ‘30. Als voorbeeld beschrijf ik de stijging en landing van het Amerikaanse aandeel RCA. In de jaren twintig was radio toen wat internet nu is. Het zou de manier van adverteren grondig veranderen en velen zagen in de komst van het nieuwe medium de dood van de traditionele dagbladen. De Radio Corporation of America (RCA) werd in 1919 opgericht als een dochter van het grote General Electric. De dochteronderneming groeide pijlsnel. Na enkele jaren domineerde RCA de radiomarkt in de Verenigde Staten. Het bedrijf produceerde niet alleen radiotoestellen, maar zorgde ook voor de verspreiding van programma’s door de oprichting van radiostations in het hele land. Het aandeel was de lieveling van de beleggers en spurtte van 1924 tot 1929 van 11 naar 214 dollar, ondanks de verliezen en het uitblijven van dividend. Maar de beurscrash van 1929 kwam hard aan. De omzet halveerde en de rode cijfers werden uitgediept. Het aandeel schrompelde in elkaar. Drie jaar na de crash kostte het aandeel nog slechts 3 dollar.

9f5a14374960400c7f537198d1e26acdcmNhIGxv

De New Economy…

Het kost weinig moeite om bedrijven te vinden die in de jaren ‘90 een even zo mooie koersontwikkeling lieten zien als RCA. Computers, software en internet was het helemaal. Hightech, ICT en dotcom zouden voor eeuwige groei gaan zorgen: the New Economy…
Sommige bedrijven sneuvelden echter al voordat de zeepbel in september 2000 uit elkaar spatte. Wie kent nog het Nederlandse bedrijf Baan Company die hun ERP-software wereldwijd in de markt wisten te zetten? Zelfs vliegtuigenbouwer Boeing was een klant. De beurswaarde van Baan was op de top zelfs groter dan die van KLM! Maar creatief boekhouden maakte een einde aan het levenswerk van de gebroeders Jan en Paul Baan. En wie kent nog de computers van het oer-Hollandse merk Tulip? Vlak voor de teloorgang in 1997 kocht Tulip Computers nog het merk Commodore. In 1998 vroeg Tulip echter surseance van betaling aan.

4b7a55505729b7f664e7222960e9c2d5YmFhbiBs

Misschien nog iets verser in het geheugen ligt het bedrijf World Online, met als boegbeeld Nina Brink. Het bedrijf ging op vrijdag 17 maart 2000 naar de beurs en kreeg een openingskoers mee van 43 euro (!) waardoor het bedrijf in één klap 12 miljard euro waard zou zijn. Het aandeel steeg dezelfde dag nog tot boven de 50 euro maar sloot op 43,20 euro... Al op maandag 20 maart zette het aandeel een daling in. Nina Brink had al voor de beursgang haar eigen aandelen voor 6 euro verkocht wat toch wel op zijn minst vreemd te noemen was. Op 13 april werd ze door de Raad van Commissarissen vriendelijk doch dringend verzocht het bedrijf te verlaten. Later in 2000 werd het bedrijf overgenomen door de Italiaanse internetprovider Tiscali voor een fractie van de eerdere beurswaarde. Anno 2012 lijkt de eerste beursdag van Facebook op de beursgang van World Online. Ook slechts een half procentje winst op de dag van het beursdebuut.

6f5e4e86a87220e5d361ad82f1ebc335d29ybGQg

Fraude.

Naast speculatie duidt ook grootschalige fraude op het einde van de herfst. In Nederland kwam Ahold in beeld door creatief boekhouden. Ook Koninklijke Shell bleek de oliereserves iets te rooskleurig in de boeken te hebben staan. En wat dacht je van de vastgoedfraude? Maar wereldwijd werden vooral Enron, Parmalat, Tyco International en WoldCom bekend door malafide praktijken. En wie herinnert zich nog Nick Leeson van de prestigieuze Britse zakenbank Barings Bank (1,4 miljard dollar aan verlies op opties in 1995)? Maar ook na september 2000 blijft het voor sommigen moeilijk om op het rechte pad te blijven. Zegt de naam Jérôme Kerviel van de Franse bank Société Générale (4,9 miljard euro aan fraude in 2008) je nog iets? En wie kent Bernard Madoff nog (65 miljard dollar aan oplichting, eind 2008)? In Nederland komt de zwendel door Easy Life Investements aan het licht. Maar ook de handel in woekerpolissen door banken en verzekeraars wordt veroordeeld.

We vergeten snel. Met deze serie van artikelen over de Kondratieffcyclus wil ik dat voorkomen. In deel 4 kom ik nog één keer terug op de Kondratieffcyclus. Ik noem enkele goede, informatieve filmpjes en een paar websites én ik raad ik enkele makkelijk leesbare boeken aan.

Hier vind je mijn andere artikelen.

10 mei 2012, Thijs.

© Thijs Wetemans 2012 (voor ieder gebruik van de tekst van dit artikel is toestemming nodig zoals beschreven op http://www.auteursrecht.nl/auteursrecht/22090/ )

Reacties (0) 

Voordat je kunt reageren moet je aangemeld zijn. Login of maak een gratis account aan.